Tujuh AFP (Pentadbir Dana Pencen, syarikat swasta yang melaburkan simpanan persaraan pekerja Chile) berdepan kerugian sebanyak US$7,700 juta dalam kontrak yang dikaitkan dengan kadar faedah Amerika Syarikat. Setahun lalu, kedudukan yang sama mencatat keuntungan sebanyak US$1,400 juta.
Perkara itu dilaporkan oleh T13, berdasarkan laporan agensi Amerika Syarikat Bloomberg yang memetik angka daripada Penguasa Pencen, badan yang menyelia AFP. Data tersebut adalah bagi September 2026.
Pengurus dana itu mengurus aset bernilai kira-kira US$229,000 juta. Sepanjang dua tahun lalu, mereka mengumpulkan derivatif, iaitu kontrak yang nilainya bergantung pada pemboleh ubah lain, dalam kes ini kadar faedah Amerika Syarikat. Pertaruhan mereka ialah kadar tersebut akan terus menurun.
Instrumen utama ialah swap, atau pertukaran kewangan. Bayangkan pertukaran bayaran: AFP menerima kadar tetap dan membayar kadar berubah. Jika kadar turun, urus niaga itu menguntungkan. Jika kadar naik, AFP akhirnya membayar lebih daripada yang diterima.
Itulah yang berlaku. Menurut T13, kejutan inflasi global akibat perang dengan Iran dan penjualan bon Amerika Syarikat selama berbulan-bulan menaikkan kadar faedah dan menjatuhkan nilai pasaran kontrak tersebut.
Masalah itu bertambah buruk kerana jadual pelaksanaannya. Peraturan baharu yang menetapkan had risiko derivatif akan mula berkuat kuasa pada 4 November, menurut ADN Radio. Untuk mematuhinya, AFP perlu menutup kedudukan dan membayar pihak lawan dalam kontrak, antaranya Bank of America, Citigroup dan bank Wall Street yang lain.
Skala pertaruhan itu amat besar. ADN Radio, yang memetik Bloomberg, menyatakan bahawa nilai nosional (jumlah rujukan yang digunakan untuk mengira bayaran) mencapai hampir US$700,000 juta dan pada Ogos berada sekitar US$525,000 juta.
Bagaimanakah ini menjejaskan simpanan anda? Kesan tertumpu pada Dana E, yang paling konservatif dan direka untuk mereka yang hampir bersara. Dana itu mencatat penurunan purata 10.4% sepanjang tahun ini, dengan penurunan 4.9% pada September sahaja. Pada bulan yang sama, Dana C kehilangan 3.1% dan Dana D, 4.2%.
"Mereka perlu menanggung kerugian itu pada suatu ketika, dan itu akan menyakitkan," kata Felipe Alarcón, ketua ahli ekonomi syarikat insurans Euroamerica, kepada Bloomberg. Iván Riveros, ahli strategi Citigroup, merumuskan bahawa AFP beralih "daripada kedudukan yang selesa dalam kadar faedah Amerika Syarikat kepada kedudukan yang tidak selesa".
Penguasa Pencen menjawab kepada Bloomberg bahawa dana telah diberi tempoh lanjutan untuk membuat persediaan dan sudah "melaraskan sebahagian besar lebihan mengikut had baharu". Badan itu menambah bahawa AFP mempunyai kewajipan fidusiari untuk menggunakan kelonggaran tersebut "demi kepentingan terbaik ahli".
Sumber berkenaan tidak menyatakan berapa banyak kerugian yang sudah direalisasikan atau berapa banyak kedudukan yang masih perlu ditutup. Tarikh penting seterusnya ialah 4 November, apabila peraturan itu berkuat kuasa dan pengurus dana perlu mematuhi had baharu.
