七社のAFP（年金基金運用会社、チリの労働者の年金積立金を運用する民間企業）は、米国の金利に連動する契約で7,700,000,000米ドルの損失に直面している。同じポジションは一年前には1,400,000,000米ドルの利益を示していた。
T13が、年金基金運用会社を監督する年金監督庁の数値を引用した米通信社Bloombergの記事に基づいて報じた。数値は2026年9月時点のもの。
運用会社が管理する資産は約229,000,000,000米ドルに上る。過去二年間に、別の変数、この場合は米国の金利によって価値が決まる契約であるデリバティブを積み上げてきた。米金利が引き続き低下すると見込んでいた。
主な金融商品はスワップ、つまり金融上の交換契約だった。支払いを交換する仕組みを考えると分かりやすい。年金基金運用会社は固定金利を受け取り、変動金利を支払っていた。金利が下がれば有利になる。上がれば、受け取る額より支払う額の方が多くなる。
実際に起きたのは後者だった。T13によると、イランとの戦争による世界的なインフレショックと、数カ月にわたる米国債の売却が金利を押し上げ、これらの契約の市場価値を急落させた。
期限も問題を深刻にしている。ADN Radioによると、デリバティブのリスクに上限を設ける新規制が11月4日に施行される。規制を守るため、年金基金運用会社はポジションを解消し、Bank of AmericaやCitigroupなど、ウォール街の銀行を含む取引相手に支払いを行う必要がある。
投資の規模は巨額だった。ADN RadioはBloombergを引用し、想定元本（支払額の計算の基準となる金額）は700,000,000,000米ドル近くに達し、8月には約525,000,000,000米ドルだったと伝えた。
あなたの年金積立金にはどう影響するのか。打撃は、最も保守的で、退職が近い人向けのファンドEに集中した。同ファンドは年初来で平均10.4%下落し、9月だけで4.9%下落した。同じ月にファンドCは3.1%、ファンドDは4.2%下落した。
保険会社EuroamericaのチーフエコノミストFelipe AlarcónはBloombergに「いずれ損失を受け入れなければならず、それは痛みを伴うだろう」と語った。CitigroupのストラテジストIván Riverosは、年金基金運用会社が「米金利に関して、有利な立場から不利な立場へ移った」と要約した。
年金監督庁はBloombergに対し、各基金には準備のための期間が延長して与えられており、すでに「新たな上限を超える部分のかなりの割合を調整した」と回答した。また、年金基金運用会社には、その猶予を「加入者の最善の利益のために」活用する受託者責任があると付け加えた。
情報源は、損失のうちどれだけがすでに確定し、どれだけのポジションが未解消なのかを明らかにしていない。次の節目は11月4日で、規制が施行され、運用会社は新たな上限を守らなければならなくなる。