Andrés Sansone, economista jefe de Santander, proyecta que la economía chilena cerrará 2026 con un crecimiento en torno a cero y que en 2027 repuntará 3,5%, según La Tercera. Sansone fue coordinador macroeconómico del Ministerio de Hacienda cuando Mario Marcel encabezaba esa cartera.
Su cálculo para este año va de 0,1% negativo a 0,1% positivo. "Eso cambia poco el diagnóstico", dijo al medio. Para tener una referencia, a comienzos de año las expectativas apuntaban a un crecimiento de 2,5%, y algunos hablaban de más de 3%.
El economista explica el frenazo con dos golpes simultáneos. El primero es la minería del cobre, que en agosto mostró cifras que no se veían hace 30 años. Según su estimación, el sector minero completo podría caer entre 6% y 7% este año.
El segundo golpe está en el resto de la economía. Sansone afirma que la actividad no minera, medida en términos desestacionalizados (es decir, sin los efectos propios de cada época del año), está prácticamente estancada en lo que va de 2026.
A eso sumó el deterioro de las expectativas y el alza de los combustibles, que volvió más cautos a los hogares y afectó el consumo y la inversión. Consultado por la responsabilidad del gobierno, dijo que es difícil saber cuánto habrían subido los precios si se hubiese mantenido el Mepco, el mecanismo que suaviza las variaciones del precio de los combustibles.
Sansone reconoce algo poco habitual: Chile tendría un crecimiento muy débil sin una gran crisis internacional de por medio. La minería, insiste, es uno de los factores que más pesan en ese resultado.
Para 2027 es más optimista que Hacienda, que proyecta 3,3%. A su juicio no será solo un rebote estadístico. "La capacidad productiva de Chile no ha desaparecido", afirmó, y recordó que el país promedió un crecimiento de 2% en los últimos 15 años.
Su optimismo se apoya en tres motores. Hay proyectos de inversión relevantes para los próximos cinco años, algunos productos agrícolas afectados a comienzos de año deberían mejorar y la minería debería normalizarse, con un crecimiento entre cero y algo positivo. La inversión sería la que empuje la recuperación.
La alerta principal está en los precios. "El Banco Central hoy tiene una situación incómoda (...) la inflación está subiendo y los riesgos inflacionarios han aumentado respecto del último Ipom", dijo, en referencia al Informe de Política Monetaria. En la práctica, si suben los precios el Banco Central tiene menos espacio para bajar la tasa de interés, y los créditos se mantienen caros para tu bolsillo.
En lo fiscal, Sansone abordó el Informe de Finanzas Públicas, que proyecta cumplir con holgura la meta de déficit estructural, desde -2,6% a -2,3% del PIB, por primera vez en cuatro años. Según él, el cobre no explica esa mejora en el balance estructural. Sí la explican los ingresos del litio y otros ingresos, no un menor gasto, que crece por el plan de reactivación y empleo.
Sobre el Presupuesto 2027, considera acotado un aumento del gasto de 1,5% frente al gasto que efectivamente se ejecutará este año. Antes de la pandemia, el promedio era de 5%. El título de la entrevista resume su mensaje para el país: "Chile debe acostumbrarse a una economía mundial más volátil y disruptiva". La fuente disponible no detalla qué riesgos externos específicos tiene en mente.
