Según Cooperativa, la Dirección de Presupuestos (Dipres, el organismo de Hacienda que elabora y controla el presupuesto fiscal) proyecta una inflación de 3,8% para el cierre de 2026, mientras los analistas privados esperan un registro cercano al 5,0%. La diferencia mantiene en alerta a los economistas.
La cifra de la Dipres viene de su último Informe de Finanzas Públicas. Hoy el Índice de Precios al Consumidor (IPC, el indicador que mide cuánto cambia el costo de una canasta de bienes y servicios) acumula una variación de 4,1% en doce meses.
Para ponerlo en perspectiva, la meta del Banco Central es 3%. O sea, la inflación actual ya está más de un punto por encima de ese objetivo. Si el mercado acierta, la brecha se ampliaría en vez de cerrarse, como supone la proyección oficial.
¿Por qué tanta diferencia? Los principales riesgos son el alza de los combustibles y la subida del dólar. Así lo planteó Luis Eduardo Escobar, director de la Fundación Chile 21, quien descartó que los precios vuelvan rápido a la meta.
"Los precios de los combustibles van a seguir pasando a los consumidores en los próximos meses. El precio del dólar ha aumentado significativamente y todos estos precios internacionales están en dólares", explicó el economista a Cooperativa.
Escobar agregó un dato que ayuda a entender el efecto en tu bolsillo: Chile importa el 60% de todo lo que consume. Cuando el dólar sube, encarece desde la bencina hasta productos del supermercado y electrónicos, porque buena parte de esos precios se fija en moneda extranjera.
"Lo más probable es que el IPC de aquí a fin de año supere el 4,5% y que no podamos volver hasta al 3% hasta el 2028", sostuvo. El medio no informa cálculos propios de la Dipres que respondan a esta diferencia.
La brecha importa porque las proyecciones oficiales sirven de base para estimar ingresos y gastos del Estado. Una inflación mayor a la prevista también presiona al Banco Central para mantener altas las tasas de interés, lo que se traduce en créditos y préstamos más caros.
La Tasa de Política Monetaria (TPM, la tasa de referencia que el Banco Central usa para encarecer o abaratar el crédito) está hoy en 4,5%. El dilema del Consejo es contener los precios sin enfriar más la actividad económica.
La próxima Reunión de Política Monetaria está programada para el lunes 27 y martes 28 de octubre. Ahí el Consejo del Banco Central decidirá si mantiene la TPM en 4,5% o la modifica.
