Según Emol, el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, vinculó este miércoles la fuerte caída del fondo E de las AFP (administradoras de fondos de pensiones) a "decisiones que se tomaron en el Gobierno anterior". Agregó que esas decisiones "se corrigieron al inicio de este Gobierno".
Mas habló tras el comité económico realizado en La Moneda. "Estamos monitoreándolo como Gobierno", dijo. Según el biministro, sin esa corrección "el efecto podría haber sido mucho peor". No precisó a qué decisiones se refería.
El dato que encendió las alarmas viene de la Superintendencia de Pensiones, el organismo que fiscaliza a las AFP. Entre enero y septiembre, el fondo E acumula una caída real promedio de 10,39%. Que sea "real" significa que la cifra ya descuenta la inflación.
Para dimensionarlo, el fondo E es el más conservador del sistema. Está pensado como la opción de menor riesgo, algo así como guardar la plata en un lugar seguro antes de jubilarte. Por eso el golpe preocupa más a quienes están cerca de pensionarse.
Por administradora, Modelo registra la mayor baja (-10,93%), seguida de Capital (-10,76%). Uno anota la menor (-9,91%). Solo en septiembre, el fondo E retrocedió 4,92% real.
El problema también alcanza al fondo D, otro de perfil conservador y el que concentra más afiliados cercanos a la edad de jubilación. En el mismo período, acumula una baja real de 6,38%.
¿Qué explica la caída? Las AFP apostaron, mediante contratos de derivados, a que bajarían las tasas de interés en Estados Unidos. Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende de otro activo, parecido a una apuesta sobre cómo se moverá un precio. Esa estrategia no resultó.
Según la agencia Bloomberg, esas posiciones mostraban ganancias por US$1.400 millones hace un año. A septiembre se transformaron en pérdidas de valoración por US$7.700 millones. El fondo E concentró la mayor parte de esa exposición.
Pese a todo, Mas afirmó que "no vemos un riesgo económico mayor que el que ha dado a conocer hasta el momento". En el largo plazo, los multifondos mantienen una trayectoria positiva.
El superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, se declaró "preocupado" por los resultados. Consultado sobre si el uso de derivados por parte de las administradoras fue responsable, respondió: "Pregúntele a ellos, mire los resultados".
El próximo hito es el 4 de noviembre. Ese día entran en vigor nuevos límites al riesgo de derivados fijados por la Superintendencia de Pensiones, y las AFP deberán cerrar parte de esas posiciones justo cuando hacerlo resulta más caro.
