La actividad económica chilena cayó 1% en agosto frente al mismo mes de 2025, según Diario Financiero, que recoge el dato informado este jueves por el Banco Central. La causa principal fue un desplome de 17,4% en la minería, sobre todo en la extracción de cobre.
El indicador que entregó el Banco Central es el Imacec, sigla de Índice Mensual de Actividad Económica. Funciona como un termómetro mensual del PIB, el Producto Interno Bruto, que mide todo lo que produce el país en bienes y servicios. Si el Imacec cae, la economía produjo menos que un año antes.
El golpe minero no alcanzó a ser compensado por otros sectores. La industria manufacturera subió 0,3% y el agro creció 4,9%, pero la producción de bienes terminó con una baja de 4,9% anual. El comercio avanzó 2,2% y los servicios, 0,8%. Sin la minería, la economía habría crecido: el Imacec no minero subió 1,4%.
El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, dijo que la actividad "ha venido golpeada todo el año por caídas enormes de la producción de cobre". Agregó que la caída del sector es la más grande desde que hay registros, salvo por la huelga en la mina Escondida en 2017. Aun así, aseguró que el cuarto trimestre "viene bueno".
Ese optimismo no convenció al mercado. A comienzos de mes, el Banco Central proyectaba un crecimiento del PIB para 2026 entre 0,25% y 0,75%. Tras el dato de agosto, varios analistas ya hablan de un año plano o derechamente negativo.
Jorge Selaive, economista jefe de Scotiabank, escribió en X que el dato hace "muy probable" una contracción anual del PIB. Alejandra Correa, de BICE Inversiones, bajó su estimación desde 0,75% a cerca de 0%. Credicorp también la dejó en 0% y advirtió que el riesgo a la baja aumentó.
Samuel Carrasco, economista jefe para Chile de Credicorp, atribuyó el problema a la baja ley del mineral (es decir, menos cobre por cada tonelada de roca extraída), al mal clima y a mantenciones. A eso sumó una demanda débil por un mercado laboral frágil y menor confianza.
Las proyecciones más pesimistas vienen de Fintual, que recortó desde 0,4% a una caída de 0,7%, y de Gemines, que espera un retroceso de 0,6%. Alejandro Fernández, de Gemines, recordó que la minería quedó en su nivel más bajo desde 1996. Zurich prevé una baja de 0,25%.
Entre los menos pesimistas están BTG Pactual y Bci, ambos con 0,2%, y Santander con 0,5%, aunque con sesgo a la baja. Daniel Navarrete, de Bci, advirtió que el riesgo de una cifra negativa existe si persiste la debilidad minera, se enfría el comercio por el empleo o las lluvias de primavera dañan la fruta.
Para tu bolsillo, el punto clave es el empleo: un año sin crecimiento suele traducirse en menos contrataciones y sueldos que avanzan más lento. Martín Gutiérrez, de BTG Pactual, destacó que la minería ya cayó dos meses seguidos más de 10% mensual, y sin recuperación el año podría cerrar bajo cero.
La recuperación llegaría recién en 2027. Los analistas proyectan un crecimiento de entre 2,5% y 3,5% para ese año. Gemines estima 3,5% y Credicorp 3,3%, aunque esta última advierte que parte de esa cifra corresponde a un rebote estadístico tras un 2026 débil.
