La Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el organismo que fiscaliza a bancos, aseguradoras y sociedades que transan en bolsa, multó al empresario Michael Clark Varela con 20.000 UF, unos $823 millones, según La Tercera. La razón: no realizó una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) cuando tomó el control indirecto de Azul Azul S.A., la concesionaria de Universidad de Chile.
Una OPA funciona como una invitación abierta. Si alguien compra el control de una sociedad anónima abierta, debe ofrecer a todos los accionistas venderle sus acciones en las mismas condiciones. Así el premio por el control no queda solo en manos de quien vende el paquete mayoritario.
De acuerdo con la Resolución N°11.230 citada por La Tercera, el 13 de diciembre de 2024 Clark, a través de Inversiones Antumalal Limitada, le compró a Sartor S.A. el 90,07% de las cuotas del Fondo de Inversión Privado Tactical Sport.
Ese fondo tenía el 63,07% de las acciones Serie B de Azul Azul. Según la CMF, eso le dio a Clark "el poder para asegurar la mayoría de los votos en las juntas de accionistas y elegir a la mayoría de sus directores".
El artículo 199 de la Ley de Mercado de Valores exige una OPA cuando una compra, directa o indirecta, permite tomar el control de una sociedad anónima abierta. En este caso, el procedimiento no se hizo.
La CMF calificó la falta como de la máxima gravedad. A su juicio, la omisión privó a los accionistas de la posibilidad de vender sus acciones mediante un mecanismo que la ley contempla para eso. Si eras accionista minoritario de Azul Azul, no tuviste esa opción.
La multa llega en un mal momento para el empresario. Clark, expresidente del club universitario, lleva dos meses en prisión preventiva en el Anexo Penitenciario Capitán Yáber por el caso Sartor. La Fiscalía lo formalizó el 18 de agosto junto a otros once imputados por el fraude que afectó a cientos de inversionistas de Sartor AFG, donde fue director.
También perdió en tribunales frente al regulador. El 16 de octubre, la Corte Suprema confirmó con costas el fallo de septiembre de 2025 de la Corte de Apelaciones de Santiago. Ese fallo rechazó el reclamo de ilegalidad con que Clark buscaba anular resoluciones de la CMF dictadas entre diciembre de 2024 y enero de 2025.
En su sentencia, la Suprema precisó que la CMF le exigió la OPA "por haber adquirido el control de Azul Azul", y no por la compra de las cuotas del fondo. La nota no informa si Clark recurrirá la multa.
