La acción de Cencosud acumula una caída de 25,7% en 2026, la mayor entre los papeles del S&P IPSA, y el primer trimestre reportado por la compañía llegó con resultados que decepcionaron al mercado. El S&P IPSA es el índice de referencia de la Bolsa de Santiago, que agrupa las acciones con mayor liquidez, y hoy refleja un ánimo general más precavido en el tramo de consumo. Pese a sus planes de reestructuración y ajustes internos, el mayor minorista de Chile enfrentó un entorno bursátil complicado, que además se ha visto afectado por el escenario geopolítico mundial. La debilidad del consumo ya venía golpeando a Cencosud, y el estallido de la guerra en Medio Oriente terminó por agravar el escenario.

Según la analista sénior de renta variable de Credicorp Capital, Macarena Gutiérrez, la bolsa chilena ha mostrado un desempeño débil por la coyuntura internacional y una menor perspectiva de consumo general. «Entonces, no es algo solo particular de Cencosud», sostuvo la especialista, al recordar que, en abril, otros actores ligados al consumo también registraron retornos negativos. Añadió que, entre las cinco mayores desinversiones netas de las AFP durante ese mes, tres correspondieron a firmas ligadas al consumo.

Aunque el precio actual del papel no se justifica por fundamentos, la profesional señaló que existe un descuento atractivo. En febrero, Credicorp publicó una actualización con un precio objetivo de $3.150 por acción, lo que implica un retorno total cercano al 50%. “Entonces, incluso tras un primer trimestre que tuvo que corregir a la baja, sigue habiendo mucho valor”, concluyó. La percepción también se vio reflejada en las AFP, donde Cencosud se posicionó como la cuarta acción más comprada durante abril, precisamente por el descuento que exhibe actualmente.

La compañía informó hace pocos días sus resultados operacionales del primer trimestre, que mostraron debilidad frente a las expectativas y fueron recibidos con marcado escepticismo por parte del mercado. En ese contexto, la ejecutiva dejó claro que el camino para la acción podría seguir presionada por un tiempo, aunque la valoración a mediano plazo continúa siendo, para algunos analistas, atractiva si se logra gestionar la deuda y avanzar con su plan de reestructuración. El hilo conductor de la historia, concluyen quienes cubren la acción, es la dicotomía entre precio de mercado y valor intrínseco a la empresa, que podría terminar convergiendo a medida que avancene los cambios anunciados.