La Dirección de Presupuestos (Dipres) proyectó que la caja fiscal caerá 59,4% al cierre de 2027, según Diario Financiero. El organismo presentó las cifras ante la primera subcomisión de Presupuesto del Congreso, durante la discusión de la partida del Tesoro Público.
Según el medio, el saldo de la caja pasaría de US$ 3.617 millones este año a US$ 1.465 millones. Es decir, bajaría de 0,9% a 0,3% del Producto Interno Bruto (PIB). Esta caja se conoce técnicamente como Otros Activos del Tesoro Público (OATP).
La razón es el pago de deuda. En el Informe de Finanzas Públicas (IFP) que acompañó el proyecto de Presupuesto, la Dipres explicó que unos US$ 2.200 millones de la caja se usarán para pagar obligaciones de deuda en 2027. Ese uso reemplaza el retiro del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) que el informe del segundo trimestre había anticipado.
La caída arrastra al total. El stock de activos financieros del Tesoro llegaría a US$ 16.862 millones en 2027, equivalente a 3,9% del PIB. Este año cerraría en US$ 18.957 millones, o 4,7% del PIB, de acuerdo con la propia estimación de la Dipres.
Esos activos incluyen los fondos soberanos y la caja fiscal. También incluyen el Fondo de Apoyo Regional, espejo del Transantiago para regiones, y el fondo para tratamientos de alto costo de la Ley Ricarte Soto.
Los fondos soberanos son los ahorros que el Estado guarda para emergencias y para compromisos de largo plazo. Chile tiene dos. El FEES sirve de colchón ante crisis o caídas de ingresos. El Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) apoya el financiamiento de beneficios previsionales.
En conjunto, ambos fondos sumarían US$ 14.699 millones en 2027, apenas sobre los US$ 14.673 millones de 2026. Sin embargo, como proporción de la economía bajarían de 3,6% a 3,4% del PIB.
El FRP sería el más grande, con US$ 10.730 millones (2,5% del PIB). Esa cifra ya descuenta un retiro de US$ 299 millones para pagar prestaciones previsionales, como permite la ley. El FEES reuniría unos US$ 3.968 millones (0,9% del PIB), sin retiros previstos.
Así, los fondos quedarían bajo lo que recomienda el Fondo Monetario Internacional (FMI). El organismo plantea que el nivel óptimo de los fondos soberanos chilenos en el mediano plazo está entre 5% y 7% del PIB.
El director de Presupuestos, José Pablo Gómez, dijo que parte de lo que se obtenga con el plan del Ejecutivo para vender activos fiscales irá a aumentar los fondos soberanos. El monto todavía no está definido, según el medio.
La caja fiscal ya fue motivo de disputa entre el gobierno entrante y el saliente. En diciembre, el saldo cayó a apenas US$ 46 millones. A agosto, acumulaba US$ 9.646 millones, impulsado por más emisiones de deuda y por el control del gasto.
La discusión ocurre en paralelo a otros puntos de debate del Presupuesto 2027. Entre ellos están los recortes de gasto, la autorización para endeudarse hasta US$ 25 mil millones y los recursos de los Gobiernos Regionales (GORE).
Las subcomisiones tienen plazo hasta este viernes 23 de octubre para despachar todas las partidas a la comisión especial mixta. Hasta ahora aprobaron, con algunas excepciones, carteras como Energía, Minería, Transportes, Cancillería y el Ministerio Público.