En Chile, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) Capital, Cuprum y Habitat expresaron en sus memorias anuales críticas sobre la implementación de la reforma previsional. La reforma, en curso, propone cambios estructurales como el paso de multifondos a fondos generacionales y la licitación de stock para afiliados, movimientos que la industria advierte podrían afectar la rentabilidad y el mercado de capitales.
Instamos a las autoridades a abordar este proceso de implementación con prudencia y foco en una ejecución impecable. El presidente del directorio de AFP Capital, Juan Carlos Chomalí, afirmó que la magnitud de las transformaciones y los plazos ajustados exigen una mirada meticulosa, ya que las decisiones tomadas en este periodo tendrán efectos profundos y duraderos para el sistema.
La licitación de stock requiere especial atención. Implementarla en una etapa temprana, en paralelo a la puesta en marcha de los fondos generacionales, representa un riesgo significativo. La presidenta del directorio de AFP Cuprum, Daniela Zeccheto, abordó la iniciativa y alertó sobre posibles impactos en la construcción de portafolios de largo plazo.
La discusión de estas alertas se enmarca en un histórico ciclo de reformas al sistema de pensiones chileno, que desde los años ochenta ha buscado equilibrar seguridad de ahorros y eficiencia de mercados. Este registro de memorias demuestra que la conversación entre reguladores, el Estado y las AFP continúa, y que la prudencia en la implementación podría mitigar efectos no deseados para millones de ahorrantes.
