Un debate recorre la escena económica chilena, con el fantasma de la deuda pública como protagonista. Comentaristas de oposición señalan que el Plan de Reconstrucción impulsado por el gobierno terminará en un mayor déficit fiscal y en un aumento de la deuda pública. Diputados y senadoras, tanto en forma individual como en coalición, advierten que el país se aproxima a un precipicio financiero.\n\nFrente a estas críticas, varios partidarios del gobierno guardan silencio o buscan cambiar de tema. Reconocen que en el corto plazo, el megaproyecto podría generar un aumento del déficit y, en parte del mediano plazo, podría ampliar la deuda. Y más deuda implica más déficit, dicen, aunque no siempre de forma automática.\n\nLa pregunta relevante es si ese incremento de la deuda constituye realmente una tragedia nacional. La respuesta no es tan obvia como parecen las alarmas que circulan. En Chile hemos transformado la deuda pública en un fetiche moral. El umbral del 45% de deuda sobre el PIB (Producto Interno Bruto) fijado por el Consejo Fiscal Autónomo (CFA) como referencia prudente ha adquirido un tono casi sagrado.\n\nEse límite es, en buena medida, arbitrario. La sostenibilidad fiscal depende de variables como crecimiento económico, tasas de interés, credibilidad institucional, composición de la deuda y horizonte temporal, y todo eso depende de las políticas económicas. Si Chile sobrepasara transitoriamente el 45%, no tendría necesariamente consecuencias dramáticas si la economía entrara en una trayectoria de crecimiento más acelerado.\n\nEn la práctica, conviene cambiar el foco del debate: evaluar planes de crecimiento, fortalecer la credibilidad presupuestaria y asegurar que el gasto público sirva para ampliar la base productiva y la recaudación futura, sin sacrificar la estabilidad macroeconómica a mediano plazo. El resultado dependerá, en última instancia, de las políticas y de la capacidad de Chile para traducir crecimiento en sostenibilidad de la deuda.