La Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados aprobó en general la reforma al mercado de capitales por 11 votos a favor y 2 en contra, según Emol. Durante la sesión, el Fondo para la Vivienda (Fonavi), una de las piezas centrales del proyecto, recibió la mayoría de las críticas de los expertos invitados.
El proyecto lo ingresó el Gobierno con tres objetivos: facilitar el acceso a la vivienda y fomentar el ahorro, abrir el acceso a capital para las empresas y sentar las bases para convertir a Chile en un centro financiero regional. Los expositores valoraron la iniciativa como una vía para recuperar la liquidez que se perdió con los retiros de fondos previsionales durante la pandemia.
El Fonavi busca financiar cerca de 150 mil hogares en los próximos cuatro años. Apunta a familias de clase media y a jóvenes, con créditos hipotecarios a 30 años y un pie de 10%. De ese pie, el 7% lo pondría quien postula y el 3% sería un bono del Estado.
Para que lo veas en simple: hoy los bancos suelen pedir un pie bastante más alto para entregar un crédito hipotecario. El Fonavi compraría esos créditos y daría a los bancos más espacio para prestar a quienes tienen menos ahorros. Lo administraría BancoEstado, que recibiría hasta US$2.000 millones, y priorizaría la primera vivienda en propiedades de hasta 6.000 UF.
El exministro de Hacienda Ignacio Briones, que ocupó el cargo durante el segundo gobierno de Sebastián Piñera, sostuvo que el fondo está mal enfocado. A su juicio, las tasas hipotecarias en Chile son comparables a las de países desarrollados como Estados Unidos.
"No me gusta el Estado reemplazando al mercado, sin una justificación clara de que haya una falla de mercado. Y yo no la veo", dijo Briones ante la comisión. Agregó que el problema "es más de acceso, es más de precios, es más de salarios y por ende de crecimiento económico", no de falta de capital.
La presidenta del Consejo Fiscal Autónomo (CFA), el organismo que vigila la sostenibilidad de las cuentas públicas, también planteó dudas. Paula Benavides pidió fortalecer la gobernanza del Fonavi porque el proyecto no detalla quiénes serían los principales responsables de su gestión dentro de BancoEstado.
Benavides advirtió además que la compensación fiscal de largo plazo depende de estimaciones de recaudación asociadas al crecimiento, que considera inciertas. Ese riesgo pesa más, dijo, en un escenario de poco margen para el gasto y de incumplimientos constantes de la regla fiscal. "Equivocarnos en el sentido negativo tiene mayores costos", afirmó.
Briones criticó también otra medida: que un controlador con el 90% de una sociedad anónima pueda obligar a los accionistas minoritarios a venderle sus acciones, ya sea para simplificar la administración o para sacar la empresa de la bolsa. Según el exministro, eso puede "espantar a los inversionistas de afuera", por lo que propuso que esa facultad sea temporal.
El presidente del centro de estudios Horizontal pidió revisar con cuidado la rebaja del quórum para decisiones clave en las empresas, que pasaría de dos tercios a mayoría absoluta. Con la aprobación en general, la comisión deberá revisar ahora el proyecto artículo por artículo, y ahí se discutirán estos reparos.
