Eugenio Symon, coordinador de mercado de capitales del Ministerio de Hacienda, entregó este martes la postura del gobierno sobre uno de los aspectos más delicados que deberá resolver la Superintendencia de Pensiones tras la reforma previsional: hasta dónde puede llegar el regulador al definir las estrategias de inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP).
La oportunidad fue un panel organizado por Clapes UC (Centro Latinoamericano de Políticas Económicas y Sociales de la Pontificia Universidad Católica) sobre Chile como exportador de servicios financieros. Symon reconoció los méritos de la reforma, en especial el enfoque orientado a maximizar las pensiones y las trayectorias de inversión ajustadas al ciclo de vida de cada afiliado.
Sin embargo, fue directo al señalar un vacío que considera crítico: la ley no dejó suficientemente claro cuál es el rol de las AFP y cuál es el del regulador en la implementación del nuevo sistema.
"El rol de las AFP es crítico, en poder definir e implementar estrategias de inversión dentro de ese marco, y competir con esas estrategias", dijo Symon. Para el coordinador, las AFP deben poder ofrecer a sus afiliados distintas alternativas de trayectoria y ser evaluadas según sus propias definiciones, no contra un benchmark único impuesto desde el regulador.
La preocupación de fondo es que la Superintendencia concentre demasiado poder sobre las decisiones de inversión. "Eso es peligroso", advirtió Symon. "Le quita a las AFP el rol de innovación, de desarrollo del mercado, de competencia, y nos transformamos en un sistema donde tenemos administradores absolutamente pasivos".
La Superintendencia tiene pendiente la definición del nuevo régimen de inversión que la reforma previsional le encargó. El gobierno señaló estar abierto a ampliar los plazos si el regulador lo requiere, aunque hasta ahora no ha recibido esa solicitud.
