La agencia clasificadora de riesgo Fitch Ratings valoró el control del gasto en el Presupuesto 2027 que presentó el gobierno de José Antonio Kast a fines de septiembre, según Diario Financiero. Sin embargo, advirtió que no está claro que esa consolidación pueda sostenerse en el tiempo.
Fitch es una de las tres grandes agencias internacionales que califican la capacidad de los países para pagar sus deudas. Funciona como una nota de confianza: mientras mejor es, más barato le sale al Estado, y en parte a las empresas chilenas, pedir prestado en el extranjero.
"La capacidad de las autoridades para aplicar recortes de gasto que garanticen una mejora fiscal más duradera sigue siendo incierta", indicó la agencia. Agregó que un crecimiento económico débil "podría poner a prueba la durabilidad de los compromisos de consolidación".
El diagnóstico de fondo es que la mejora de las cuentas fiscales de Chile se explica en gran medida por el alza del precio del cobre y por los sólidos ingresos del litio, más que por la contención del gasto. Según el informe, el cobre elevó los ingresos pese a la fuerte caída en los volúmenes de producción.
El proyecto contempla un crecimiento del gasto de 1,5% respecto de la ejecución proyectada para este año, lo que equivale a un alza de 2,7% frente al presupuesto aprobado para 2026. Fitch sostuvo que esos límites son menos estrictos de lo previsto antes y dan al gobierno más margen contracíclico, es decir, para gastar cuando la economía se enfría.
El informe destaca el programa "Chile Despega", de US$ 1.300 millones, que busca acelerar la inversión pública y crear más de 100.000 empleos. También menciona la Ley de Reconstrucción Nacional, que incluye una rebaja del impuesto corporativo y la exención temporal del IVA para viviendas nuevas.
En lo macroeconómico, la agencia apunta al Imacec (Indicador Mensual de Actividad Económica, que mide cómo se mueve la economía mes a mes) de agosto, que cayó 1% interanual por interrupciones en la minería y una demanda débil en un mercado laboral frágil. Para Fitch, esto eleva la probabilidad de un crecimiento nulo o negativo del PIB en 2026.
Para 2027 hay diferencias en las proyecciones. El gobierno prevé un crecimiento de 3,3%, mientras Fitch estima 3%.
Por ahora, Fitch mantiene la nota de Chile en "A-" con perspectiva estable. Los principales riesgos que identifica son una caída de los precios del cobre y el litio, efectos prolongados del fenómeno de El Niño o una recuperación económica más lenta de lo esperado.
