Enaex S.A., la firma chilena de explosivos ligada al grupo Sigdo Koppers, presentó sus resultados al cierre del ejercicio 2025, con ingresos por US$2.162,6 millones y una utilidad neta de US$186,5 millones. La utilidad neta, la ganancia después de restar costos e impuestos, aumentó 16% respecto a 2024.
En términos comparativos, los ingresos de 2025 crecieron 13% respecto a los aproximadamente US$1.914,2 millones de 2024, mientras la utilidad subió desde alrededor de US$160,6 millones en 2024. El informe de la compañía atribuye el avance principalmente a un “buen desempeño en Latinoamérica”, donde las ventas sumaron US$1.322 millones, 19% más que los cerca de US$1.111,8 millones del año anterior, impulsadas por nuevos contratos en Perú y mayores consumos en Chile y Brasil.
Europa mostró un alza moderada, con ingresos por US$148,3 millones, un 6% más que los aproximadamente US$139,9 millones de 2024. África y Oceanía aportaron US$691,8 millones, 3% más que los unos US$671,7 millones del ejercicio previo, dice la compañía, por mayores ventas en África.
Enaex concentra su negocio en la minería de gran escala: según su reporte, cerca del 41% de sus ventas están ligadas al cobre, 14% al carbón, 8% al hierro, 7% al platino y 6% al oro. Esa dependencia hace que los resultados se comporten como el termómetro del ciclo minero global, es decir, cuando la minería invierte y opera más, las ventas de insumos como los explosivos suben de forma proporcional.
¿Qué implica esto para inversionistas y para el bolsillo chileno? Para inversionistas, la mejora en margen y el crecimiento en Latinoamérica pueden sostener expectativas de flujo de caja y potenciales distribuciones, aunque todo depende de la confirmación de contratos futuros y de los precios de los commodities. Para la economía y el empleo local, una demanda estable desde Chile y la región puede mantener actividad en plantas y servicios asociados, pero la exposición al cobre y a ciclos mineros sigue siendo un riesgo latente.
La perspectiva a corto plazo pasa por la renovación de contratos en Perú y Brasil, la evolución de la inversión minera global y las cotizaciones del cobre. También influirán factores macro como el tipo de cambio y posibles cambios regulatorios en países donde opera. Enaex reportó crecimiento en 2025, pero su futuro dependerá de que la recuperación regional se transforme en contratos recurrentes y no en picos puntuales de demanda.
