La economía chilena se estancó a mediados de 2025, antes de que asumiera el gobierno de José Antonio Kast. Así lo plantea el informe mensual de la consultora Gemines, según Diario Financiero. Su gerente general, Tomás Izquierdo, profundizó en el informe en una entrevista con Señal DF.
Izquierdo sostiene que el discurso de crisis que adoptó al comienzo el gobierno no golpeó directamente la actividad. Sí dañó las expectativas, es decir, lo que hogares y empresas creen que pasará y que guía cuánto gastan o invierten. El título de la entrevista resume su crítica: según él, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, "jamás se imaginó que la economía se le iba a desinflar al ritmo que se le desinfló".
El economista explica que, con cifras desestacionalizadas (ajustadas para quitar efectos como feriados o temporadas), la economía dejó de crecer trimestre a trimestre a mediados del año pasado. En la oferta, este año pesan la caída de las capturas pelágicas, como la anchoveta y el jurel, y sobre todo un fuerte retroceso de la minería. Por el lado de la demanda, ve "buenas razones" para un crecimiento cercano a cero este año.
El consumo, dice, arrastra un problema estructural: un mercado laboral deteriorado por una regulación que lo encareció muy rápido. Según Izquierdo, contratar se volvió cerca de 25% más caro en términos reales en tres años, lo que frenó las contrataciones y empujó al alza un desempleo que ya era alto. Si temes perder la pega, gastas menos. Esa cautela de las familias funciona, en sus palabras, como "una especie de profecía autocumplida".
La inversión enfrenta otro freno: la promesa de cambios regulatorios anunciados con mucha anticipación. Cuando una empresa o una familia sabe que las reglas van a cambiar, pero no cuándo, posterga la decisión. Eso pasa con proyectos de inversión y también con la compra de viviendas. Aun así, Izquierdo no culpa directamente al gobierno, porque todo proyecto de ley genera incertidumbre y el trámite legislativo siempre es largo.
Al ordenar responsables del mal desempeño de este año, pone primero el factor externo: el ataque sorpresivo a Irán del 28 de febrero, encabezado por el presidente estadounidense Donald Trump y el primer ministro israelí Benjamín Netanyahu. Sin ese evento, cree que el año "probablemente habría sido bastante mejor". Segundo, la herencia laboral del gobierno anterior. Tercero, el discurso de "Estado quebrado" de la actual administración, que califica como "un error de manejo, un error de discurso".
Izquierdo también criticó al Banco Central. Según él, desde el salto inflacionario de los retiros de fondos de pensiones, el instituto emisor tuvo una política comunicacional y un actuar "muy erráticos", que solo encarecieron el ajuste.
Sobre los combustibles, respaldó a Quiroz. El Mepco (Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles) amortigua las alzas de la bencina con recursos fiscales. Izquierdo dice que, si el conflicto en Irán hubiese durado uno o dos meses, convenía usarlo. Pero con una crisis que ya suma unos ocho meses, el costo fiscal de ese subsidio "habría sido gigantesco". Para recuperar la actividad, concluye, la clave es mejorar la productividad del país.
