Según La Tercera, los operadores financieros que consulta el Banco Central de Chile elevaron a 3,7% la inflación que esperan para los próximos 12 meses. Aun así, creen que la Tasa de Política Monetaria (TPM) seguirá en 4,5% durante dos años. La encuesta reunió las respuestas de 62 operadores.
La TPM es la tasa que el Banco Central usa como termostato de la economía. Cuando la sube, los créditos se encarecen y el consumo se enfría. Cuando la baja, pasa lo contrario.
El sondeo se hizo antes de la Reunión de Política Monetaria (RPM) del 28 de octubre, la cita donde el consejo del instituto emisor decide la tasa. La cifra de 3,7% supera en dos décimas lo que marcaba la encuesta posterior a la reunión de septiembre.
Es la quinta alza seguida en esa proyección y su nivel más alto desde abril. Queda sobre el 3% que el Banco Central fija como centro de su meta, pero todavía dentro del margen que tolera.
Mes a mes, la mediana de los operadores anticipa que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) suba 0,5% en octubre y otro 0,5% en noviembre. Para diciembre calculan un 0,1%.
En la práctica, dos meses seguidos de 0,5% significan que una compra de $100.000 en el supermercado costaría cerca de $101.000 a fin de noviembre. Para quienes tienen créditos en UF, la deuda también avanza a ese ritmo.
El horizonte que más mira el Banco Central es el de dos años. Para el tramo entre 13 y 24 meses, los operadores ahora esperan una inflación de 3,2%. En la medición previa era 3,1%, y entre junio y septiembre se había mantenido en 3,0%.
Pese a esos movimientos, la mediana deja la TPM en 4,5% en la reunión de octubre, en la de diciembre y en las primeras de 2027. También la mantiene en ese nivel a 12 y a 24 meses. Si tienes un crédito de consumo o hipotecario por contratar, eso apunta a tasas estables, sin rebajas a la vista.
Hay, eso sí, quienes ven riesgo de alzas. El 10% de respuestas más altas (el decil 9) proyecta la TPM en 4,75% para enero y en 5% a partir de marzo de 2027.
El cambio más marcado estuvo en el dólar. Los operadores lo ven en $980 tanto a 7 como a 28 días, cuando en septiembre esperaban $945 y $940, respectivamente. Es el valor más alto que proyectan desde marzo de 2025. Un dólar caro suele encarecer productos importados, desde celulares hasta bencina.
La medición llega con una economía débil, cuyo crecimiento proyectado para 2026 ronda el 0%, y con presiones sobre los precios por el alza de los combustibles y del tipo de cambio. El 28 de octubre se sabrá si el consejo del Banco Central confirma lo que anticipan los operadores.
