Radiografía a la «caja fiscal»: el fantasma del saldo cero y la disputa Quiroz-Grau por los US$46 millones 20.04.2026 20.04.2026 El autor de esta columna aterriza los conceptos y datos de la disputa pública entre el exministro de Hacienda y el actual, Nicolás Grau y Jorge Quiroz, respectivamente, sosteniendo que ésta «va más allá de un ajuste de cuentas contable; revela la fragilidad institucional cuando la gestión de la caja fiscal se vuelve opaca o se utiliza como arma política. La literatura de la OCDE y el FMI es clara: la resiliencia de un país no depende solo de su riqueza estructural, sino de su capacidad de honrar compromisos en el minuto exacto en que vencen».
Imagen de portada: Sebastián Beltrán y Óscar Guerra / Agencia Uno La instalación de la actual administración ha estado marcada por un crudo enfrentamiento técnico y político entre el actual ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, y su antecesor, Nicolás Grau. La controversia estalló cuando Quiroz denunció haber recibido un «fisco sin caja», con activos líquidos por apenas US$46,28 millones al cierre de diciembre de 2025.
Para la autoridad entrante, esta cifra resultó «anómala» y «crítica», considerando que históricamente los cierres de ejercicio en Chile han promediado saldos significativamente superiores, superando los US$3.000 millones. Desde la vereda opuesta, Grau calificó la denuncia como una lectura parcial, argumentando que el saldo fiscal fluctúa diariamente y que, gracias a emisiones de deuda ejecutadas en enero de 2026, la disponibilidad saltó rápidamente a US$1.406 millones.
No obstante, datos posteriores de la Dirección de Presupuestos (Dipres) revelaron que la caja alcanzó los US$3.617 millones en febrero, un aumento que Quiroz atribuye a la contratación de nueva deuda y no a ahorros heredados del periodo anterior. Datos comparativos: evolución de la caja fiscal (activos líquidos) Aunque el término suena a un objeto físico, la «Caja Fiscal» es la disponibilidad líquida de recursos que tiene el Estado para operar día a día.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI, 2020), esta no es más que una herramienta de gestión de riesgos: el «colchón de efectivo» (cash buffer) que permite que el país no se detenga si los ingresos fluctúan. En términos simples, es la cuenta corriente del país.
