Codelco, la estatal Corporación Nacional del Cobre de Chile, ha dejado sin efecto su meta de producción para 2026 tras anticipar una menor extracción de cobre debido a los problemas registrados en sus minas, según fuentes consultadas por Bloomberg. La decisión fue adoptada bajo la nueva presidencia del directorio de Bernardo Fontaine y la administración del presidente ejecutivo Jorge Gómez, y supone un cambio respecto a los objetivos fijados en abril.

Según las fuentes, la compañía había planteado producir 1,34 millones de toneladas de cobre para 2026, frente a los 1,307 millones de toneladas reportadas en 2025, y muy por debajo de la ambición previa del gobierno corporativo anterior, que apuntaba a 1,7 millones de toneladas. Estos números reflejan una corrección a la baja que los analistas dicen responde a fallas operacionales y a menores ritmos de extracción en varias faenas.

BHP, la minera australiana BHP, desplazó a Codelco el año pasado como mayor suministrador mundial de cobre, un antecedente que ilustra la magnitud del retroceso en la producción chilena. Si piensas en la producción como el caudal de una llave que abastece exportaciones e ingresos fiscales, esa llave se ha cerrado parcialmente: menos cobre extraído significa menor oferta al mercado y presiones sobre los ingresos por exportaciones, que son relevantes para las arcas públicas chilenas.

La compañía, de acuerdo a las versiones, busca ahora estabilizar la producción en torno a los niveles actuales en vez de perseguir el salto hasta 1,7 millones que proponía Máximo Pacheco, ex presidente ejecutivo de Codelco. En paralelo, los mercados esperan un plan de recuperación que incluya una racionalización del gasto de capital. El gasto de capital, o inversión de capital, es la plata que una empresa usa para mantener y ampliar sus operaciones, por ejemplo comprando equipos o mejorando minas.

Para ajustar ese gasto, Codelco está evaluando posibles ventas de activos y buscando más alianzas con empresas privadas para desarrollar proyectos. Si eres proveedor, inversionista o trabajador ligado al sector, esto puede significar menos contratos grandes en el corto plazo, más participación privada en proyectos y un replanteo de inversiones antes aprobadas.

El ajuste tiene también un efecto sobre la proyección de exportaciones y las finanzas fiscales. Menores volúmenes pueden reducir ingresos por exportaciones de cobre y presionar la recaudación asociada; al mismo tiempo, una racionalización del gasto podría recortar la necesidad de nuevas inyecciones de capital estatal. Analistas consultados por Bloomberg esperan que Codelco presente medidas concretas para 2024 y 2025, pero la empresa no ha publicado un cronograma oficial.

Los próximos pasos son claros: los mercados y analistas esperan que Codelco presente un plan de recuperación a lo largo de este año que incluya la racionalización del gasto de capital y opciones como ventas de activos y alianzas con privados; la compañía, según las fuentes, aún no ha hecho un anuncio público con fechas ni detalles precisos.