Para quienes invierten en fondos mutuos, el canal por donde los contratan puede marcar una diferencia mayor de lo que parece. La Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el regulador bursátil chileno, publicó un informe que compara los costos de las series digitales con las tradicionales, y los resultados son claros: lo digital sale más barato.

La diferencia no es menor. Según publicó Diario Financiero, la tasa anualizada de costos (TAC), el porcentaje que cobra un fondo por administrar el dinero, fue sistemáticamente más baja en las series digitales entre 2020 y 2025. La brecha promedio fue de 84 puntos base, o 0,84% anual menos de cobro. En una simulación a diez años, eso puede traducirse en hasta $3,7 millones adicionales para el inversionista.

¿Por qué los canales digitales cobran menos? La respuesta está en los costos de distribución. "Usualmente las administradoras usan su propia fuerza de venta para distribuir sus fondos, y si es que no la tienen, usan variadas alianzas con bancos, corredoras de bolsas, asesores de inversión, entre otros, lo que tiene algunos costos adicionales, dado que cada parte debe remunerarse por su servicio", explicó Nicolás Álvarez, director de supervisión de administradoras de fondos y asesorías de inversión de la CMF. Las series digitales se contratan exclusivamente por canales remotos como sitios web o aplicaciones, sin esos intermediarios.

Para hacer la comparación justa, la CMF analizó solo fondos que tenían al menos una serie digital y una no digital, con la misma política de inversión y cartera. Así descartó que la diferencia viniera del riesgo o de una estrategia distinta: el único cambio era el canal de contratación.

Las brechas más pronunciadas aparecieron en los fondos con mayor exposición a acciones. En los accionarios internacionales, la diferencia entre medianas superó los 225 puntos base; en renta variable chilena se aproximó a 150 puntos base. Los fondos balanceados mostraron diferencias que variaron entre 55 puntos base en los perfiles conservadores y cerca de 160 en los agresivos. Solo en los fondos de deuda las diferencias fueron menores.

El análisis de la CMF cubre el período 2020 a 2025 y recomienda comparar las distintas series disponibles antes de contratar un fondo mutuo, porque el mismo portafolio puede tener costos muy distintos según el canal elegido.