El sector financiero volvió a cuestionar un aspecto clave de la reforma previsional. Rodrigo Ordoñez, gerente de activos alternativos de AFP Habitat, uno de los principales fondos de pensiones del país, advirtió que la licitación de stock incluida en la reforma castiga a las AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) que intentan diferenciarse de la competencia. Así lo planteó en un seminario sobre inversión en infraestructura, según informó Diario Financiero.

El mecanismo que preocupa a Ordoñez es específico: las AFP existentes deben ceder el 10% de sus activos a la nueva administradora estatal, o a la que gane la licitación. Esto significa que, sin importar cuán eficiente sea la estrategia de inversión de una AFP, parte de esa ventaja queda automáticamente en manos de la competencia.

"Las AFP que ya existen tienen que entregar el 10% de su activo a esta AFP nueva. Por lo tanto, cualquiera sea el negocio, vamos a tener que entregárselo a la nueva AFP o a la que se gane la licitación. Por lo tanto, el hecho de diferenciarse se castiga un poco", explicó el ejecutivo.

Para Habitat, administradora ligada a la Cámara Chilena de la Construcción y a la aseguradora estadounidense Prudential, el problema también tiene una dimensión práctica: la incertidumbre podría alejar a los socios con quienes trabaja para invertir en activos alternativos. "Tal vez eso no le acomode al socio", admitió Ordoñez.

El gerente planteó además otro riesgo que trae la reforma: la posibilidad de que los fondos de pensiones queden enfrentados al Estado en situaciones de impago dentro de proyectos de infraestructura. "No veo tampoco en el futuro a los fondos de pensiones conflictuados con el Estado, eso también va a ser un problema grande y creo que es algo que hay que abordar", afirmó.

El panel del seminario incluyó también a Juan Pablo Raffetto, responsable de infraestructura para Latinoamérica en MetLife, la aseguradora de origen estadounidense. Para Raffetto, el obstáculo más concreto para la inversión no viene de la reforma previsional, sino de la "permisología": la acumulación de trámites y permisos que frena proyectos a mitad de camino. "El principal problema que tenemos hoy día es el tema permisología, estamos deteniendo el proyecto a la mitad. Eso es lo que más preocupa a nivel de activos de construcción, es algo que no podemos controlar", sostuvo.

María Francisca Yáñez, directora de Banco Santander, apuntó a la infraestructura digital como la gran apuesta que Chile debería priorizar. Según planteó en el mismo seminario, los proyectos vinculados a IA (inteligencia artificial) serán los que más transformen al país en los próximos cinco años.