Las siete compañías constructoras e inmobiliarias que cotizan en la Bolsa de Santiago cerraron 2025 con alzas significativas en sus acciones y mantienen esa tendencia en lo que va de 2026, respaldadas por la recuperación del segmento de ingeniería e infraestructura y una mejora gradual del negocio habitacional.

Salfacorp lideró el grupo con un alza de 122% en el precio de sus títulos durante 2025, seguida por Besalco con 120% y Paz Corp con 84%. Las tres tienen en común una exposición relevante a proyectos mineros y obras de infraestructura, sectores que sostuvieron la actividad constructora mientras el rubro inmobiliario avanzaba más lento en su reactivación.

Echeverría Izquierdo completa el grupo de firmas más beneficiadas por la inversión productiva privada. Ingevec, Socovesa y Moller y Pérez-Cotapos también mejoraron sus posiciones en bolsa, pero con alzas de menor magnitud, reflejo de su mayor exposición al mercado habitacional, que tardó más en recuperarse.

Patricio Del Basto, jefe de analistas de Finanzas Corporativas de Humphreys, clasificadora de riesgo chilena, calificó el repunte al cierre de 2025 y en el primer trimestre de 2026 como "una señal positiva y consistente con una mejora gradual de las condiciones de la industria". José Miguel Simian, director del Centro de Estudios Inmobiliarios del ESE Business School de la Universidad de los Andes, precisa que las empresas fueron saliendo del "modo crisis" con estrategias distintas según su perfil: algunas concentrándose en infraestructura o vivienda social, otras aprovechando el empuje del subsidio a la tasa hipotecaria que activó el mercado residencial en la segunda mitad de 2025.

Ese subsidio, que el Estado entrega a compradores de primera vivienda para abaratar el costo del crédito hipotecario, impulsó las ventas del sector durante el segundo semestre del año pasado y se mantuvo activo en el primer trimestre de 2026. El efecto fue especialmente notorio en las compañías más expuestas al segmento residencial.

El primer trimestre de 2026 reforzó el optimismo. Salfacorp reportó un crecimiento de 5,4% en sus ganancias frente al mismo periodo de 2024. El desafío que persiste para todo el sector es consolidar la reactivación del negocio inmobiliario, cuya recuperación sigue siendo más frágil que la del segmento de obras de ingeniería e infraestructura.