El mercado chileno de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) cerró el primer semestre de 2026 con su mejor desempeño en tres años. Entre enero y junio se concretaron 65 operaciones por un valor cercano a US$ 2.900 millones, lo que representa un alza de 30% en el número de transacciones y un salto de 793% en el monto respecto del mismo período de 2025, según la consultora PricewaterhouseCoopers (PwC).

Los números son llamativos, pero gran parte del salto en valor tiene una explicación puntual: la venta de la filial chilena de Telefónica a la empresa de telecomunicaciones Millicom, por cerca de US$ 1.200 millones, concentró casi la mitad del total transado en el semestre.

Aun así, el dinamismo va más allá de un solo negocio. "Estamos viendo un aumento importante en la actividad y un mayor interés por evaluar transacciones, luego de un período en que el mercado estuvo rezagado", dijo Domingo Correa, director de finanzas corporativas de PwC Chile. Correa también señaló que existe "una mejor percepción del entorno y expectativas asociadas al nuevo gobierno".

El panorama local contrasta con lo que ocurrió a nivel mundial durante el mismo período: el volumen de operaciones retrocedió un 10% interanual, hasta las 20.836 transacciones. El valor global de los M&A llegó a US$ 2 billones, un alza de 42% respecto de 2025.

Con todo, Chile todavía no recupera los niveles de 2023. En el primer semestre de ese año se contabilizaron 69 operaciones por US$ 3.400 millones, cifras que el mercado local aún no ha vuelto a alcanzar.

Por sectores, la actividad fue más amplia de lo que sugiere una sola transacción. Medido por número de operaciones, los servicios financieros lideraron con 15 transacciones, el 23% del total y un crecimiento de 150% frente al primer semestre de 2025. El consumo ocupó el segundo lugar con 13 operaciones, al mismo nivel que el año anterior.

En términos de valor, el liderazgo fue para el sector de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT), que concentró US$ 1.680 millones, el 58% del monto total transado, impulsado precisamente por la operación de Telefónica. Los servicios financieros quedaron en segundo lugar con US$ 625 millones, equivalentes al 22% del total.